一家理财子公司存续规模涨超八成，2023年下半年数据来了

2024-03-04 17:09 由环球网发表于 #财经

【环球网财经记者谭雅文】上市银行年报季即将开启，在此之前，据环球网财经记者不完全统计，已有8家理财子公司披露了2023年下半年理财业务报告。数据显示，其中5家理财子公司产品存续规模上涨，涨幅最高达80%。在业内看来，随着赎回潮影响褪去，理财行业得以修复，不仅行业规模回升，并且净值有显著改善。

据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2023年）》，截至 2023 年末，理财子公司存续规模22.47万亿元，较年初上升1.01%。广发证券固定收益首席分析师刘郁团队测算，2023年以来理财产品净值逐渐修复，净值曲线震荡上行，回调集中在9月，但幅度相对不大。

值得注意的是，2023年，股份行理财子公司表现超越国有行理财子公司。开源证券研报数据统计，股份行理财子公司市占率大幅超越国有行理财子公司成为市场第一大主体。

规模表现分化

据统计，目前8家理财子公司披露了2023年下半年理财业务报告。包括汇华理财、贝莱德建信理财2家合资理财子公司，建信理财、农银理财2家国有行理财子公司，信银理财、浦银理财2家股份行理财子公司以及杭银理财、苏银理财2家城商行理财子公司。

从理财产品存续规模来看，与2022年末数据相比，有5家理财子公司出现存续规模上升。其中，苏银理财2023年末存续规模为5203.74亿元，较2022年末增长约45%；浦银理财存续理财规模为9517.5亿元，同比增长约13%。此外，信银理财2023年末存续理财规模为1.67万亿元，同比增长约12%。

2023年股份行理财规模增长亮眼，而国有行理财子公司产品规模出现下滑。据建信理财2023年下半年理财业务报告，截至2023年12月末，产品存续规模为1.499万亿元，较2022年底1.91万亿元有所减少。农银理财2023 年下半年理财业务报告显示，截至2023年12月末，产品存续规模为1.587万亿元，较2022年底1.78万亿元下滑。

“股份行理财子市占率显著上升。”开源证券研报数据统计，截至2023年末，国有行理财子、股份行理财子、城商行理财子的市占率分别为31%、43%、10%，其中股份行理财子市占率提升较快，2021年末仅22%，如今已大幅超越国有行理财子成为市场第一大主体。

此外，合资理财子公司中，贝莱德建信理财存续规模也实现大幅上涨，较2022年末的67.4亿元增长超54亿元，达121.76亿元，涨幅达80%。而另外一家合资理财子公司汇华理财存续规模下滑，为242.54亿元，较2022年末的509.67亿元减少超260亿元。

作为首家合资理财子公司，汇华理财2022年6月末存续规模曾达808.92亿元，截至2022年12月，存续规模下滑至509.67亿元。2023年6月末，存续规模进一步下滑至311.75亿元。据上证报消息，2023年9月汇华理财首任总经理包爱丽离职，最新消息称，青银理财前任董事长王茜已加盟汇华理财，拟任总经理。

固收类产品规模持续增加

从理财产品投资性质来看，8家披露报告的理财子公司中，有7家的固定收益类产品规模占比提高。汇华理财存续产品中的固定收益类产品规模占比为95.2%，较2022年末下降2.5个百分点，而混合类产品规模占比提升。

从市场整体而言，《中国银行业理财市场年度报告（2023年）》显示，截至 2023 年末，理财子公司的固定收益类产品存续规模为21.87万亿元，占比达97.33%，较年初增加1.74个百分点；混合类产品存续规模为0.52万亿元，占比为2.31%，较年初减少1.83个百分点；权益类产品存续规模未发生变化。

刘郁团队认为，自2022年出现负反馈以来，理财一直在努力降低冲击，抵御大量赎回所带来的经营压力。同时，居民的风险偏好也使得银行理财配置的防御特征更加显著。对理财大类资产进行拆解后，固定收益类和货币市场类是理财配置的主要资产类型，两者合计占比超过90%。

具体而言，以建信理财为例，产品持有现金及银行存款的资产占比34.15%，持有债券和同业存单的资产占比分别为30.94%和24.58%。农银理财持有现金及银行存款、债券、同业存单的占比分别为30.32%、35.59%和20.94%。

业内认为，银行理财资产配置以债券类为主，占比有所下滑；现金及银行存款占比上升趋势明显。民生银行首经团队指出，2023年下半年，现金及存款占比延续上升，年末持有规模约7.76万亿元，占比较2023上半年进一步增加3个百分点至26.7%。

机构展望：理财产品存款替代效应逐渐显著

展望2024年，刘郁团队认为，在银行存款利率压降的背景下，理财产品存款替代效应逐渐显著，或带来规模增长新机遇。未来以现管为代表的存款属性较强的理财产品将继续为理财主要布局的方向。

光大证券金融业首席分析师王一峰在研报中指出，居民风险偏好改善可能是相对缓慢的过程，理财仍将以低波稳健产品为重点方向，局部产品线或有阶段性机会，现金管理类理财作为规模的压舱石，仍有规模提升空间。

据兴业证券研报统计，从理财资产端近两周表现来看，其现券配置行为十分积极，同业存单配置规模快速上升，资金净融出力度也逐渐减弱。往后看，在负债端扩容的影响下，理财资产端行为可能仍较为积极，关注其现券净买入行为变化及对基金负债端的影响。